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1月份信貸創16萬億天量加息時點最早在下

发布时间:2019-11-09 03:50:14

1月份信贷创1.6万亿天量 加息时点最早在下半年

今年1月份的第1周信贷猛增6000亿元,前两周合计1.1万亿元,截至上周五,国内金融机构新增人民币贷款已经接近1 .6万亿元,直追去年同期经济学家认为,这主要是商业银行与监管部门博弈的结果,1月份的信贷高增长不具备可持续性考虑到已经动用了准备金工具,信贷控制的重点也重回行政手段,上半年加息的可能性不大

原因:货币政策微调 紧缩预期增大

央行此前公布的数据显示,2009年中国新增人民币贷款9.59万亿这一创纪录的信贷规模保证了去年"保八"任务的完成,但也加剧了各界的通胀预期,以及对资产泡沫、对信贷质量的担忧故此,去年三季度以来,货币政策开始适度微调,市场的紧缩预期也逐渐增大业界认为,正是这种紧缩预期促使商业银行在年初尽早放贷

新年首周全国新增贷款即高达6000亿元这一报复式反弹也引起了监管部门注意,9日监管部门即对各个主要机构监管谈话12日,央行提高准备金率0 .5个百分点,并对工行、光大、中信实施了差别准备金政策18日,央行货币政策司召开会议,此前有媒体援引这次会议的文件称,日前实施的差别存款准备金率期限暂定三个月,如无效果则继续执行

在调控重点重回行政手段后,各大银行主动放慢了信贷节奏,一些前期放贷过快的银行甚至暂时关闭了信贷系统1月份,建设银行新增贷款近1080亿元,该行自去年二季度以来就放慢了信贷步伐;但其他三家国有大行信贷仍然旺盛,工行新增贷款达到1700多亿元;中行新增贷款1600多亿元;农行新增贷款也超过1500亿元

均衡投放成调控关键词

按照全年7 .5万亿的贷款控制规模计算,今年信贷的季度投放很可能重复2009年"5∶3∶1∶1"的节奏不过,由于银行可能在上半年即用完全年信贷额度,一方面是为了抢时点,为后来的经营留足空间,另一方面也是和监管部门博弈的过程,如果上半年用净贷款额度,或将倒逼监管部门放开限额

央行有关人士日前也指出,当前要保持货币信贷的合理充裕,引导金融机构均衡投放,使信贷的投放要满足经济增长的需要,既不能多给,也不能少给,同时尽量引导金融机构减少新增信贷在月度、季度间的不合理波动

广东金融学院院长陆磊认为,之所以监管当局如此强调"信贷的均衡投放",是因为信贷投放是否均衡,将决定2010年通胀预期与资产价格走势,并进而影响金融稳定

去年一季度我国银行新增贷款4.6万亿元,占全年新增信贷总量的四成之多,激增的信贷一方面容易带来市场流动性偏多局面,另外,去年前高后低、突击放贷的不均衡格局,也助推了通胀预期的积聚,形成了市场资产价格的剧烈波动

专家指出,一般来说,一季度货币信贷对于全年而言至关重要一季度往往是信贷总量和节奏调控的关键,如果一季度贷款不能有所控制,全年货币信贷必然面临大起大落之忧,金融支持经济发展的可持续性也将有所削弱

准备金率有可能继续调高 加息未必是最优选择

对于信贷膨胀是否引致加息,经济学家认为,加息未必是最优选择,即便加息也在年中以后,而且可能仅仅一次这主要是因为控制信贷,数量型工具和行政手段足够未来,公开市场操作和信贷窗口指导仍将发挥主要作用,前者将加大回笼资金的力度,后者将侧重优化信贷结构和合理安排信贷节奏年内视银行体系流动性状况和外汇占款情况,准备金率有可能继续调高0 .5至1个百分点,但大幅上调的可能性不大

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