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化工:民营大炼化关注度提升 荐5股

发布时间:2019-12-04 12:42:05

化工:民营大炼化关注度提升 荐5股 2017-12-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■近期原油、天然气价格上涨,成本面利好支撑,加上采暖季限停产影响,关注供需持续改善的相关细分子行业:油价的上涨带动化工原料价格开始出现普遍上涨,有望传导至产业链中下游产品。我们持续重点关注需求端偏刚性、供给端有收缩,产品价格维持或者继续上涨的品种,包括维生素(冠福股份、新和成)、涤纶长丝(桐昆股份)、炭黑(黑猫股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)、聚碳酸酯PC(鲁西化工)、农药(扬农化工、辉丰股份)、尿素与煤制乙二醇(华鲁恒升)等。

■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品,长期关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新材料:新材料是化工产业创新力的最集中体现,我们始终认为目前新材料中可以最快实现盈利的是国产化率有提升空间的进口替代品,电子化学品建议重点关注(万润股份、国瓷材料、飞凯材料、江丰电子、江化微)等。同时还建议长期关注锂电材料(铝塑膜新纶科技、电解液石大胜华)、碳纤维(光威复材)、改性塑料(国恩股份)等。

■原油/LNG在供需格局变化中寻找投资机会:10月以来油价上涨较快,布伦特原油涨破60美元线。美国页岩油产量增速放缓,OPEC联合减产有望延续,美国原油库存持续下降。需求好于预期,供需格局持续改善。重点关注炼化(中国石化、上海石化)、下游PX-PTA-涤纶长丝产业链(桐昆股份)、民营大炼化(恒力股份、荣盛石化、恒逸石化),关注石油标的(新潮能源)。9月底以来,国内液化天然气工厂报价快速上涨,“2+26”环保督查加速“煤改气”政策落地,迎峰度冬调峰储气库的不足,触发供需矛盾,供需缺口将主要依赖LNG进口。页岩气和煤层气政策支持力度较大,建议关注(中国石化、新奥股份)。

■OPEC减产延长协议如期达成:11月 0日晚,石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯等国达成将减产协议延长至2018年底,亦决定将尼日利亚和利比亚的产量上限定在280万桶/日。

■天然气供不应求,价格持续攀升至历史新高9400元/吨:12月1号液化天然气价格17连涨,创造历史新高9400元/吨,6.7元/方天然气。

今冬煤改气实施以来,需求暴涨,天然气供应缺口较大。

■煤焦油市场强势上涨,多地价格冲破4000元/吨:供暖季焦企限产延续,局部地区受重雾霾天气影响,开工窄幅下调,供应偏紧态势延续。

■产品价格涨跌幅:上周价格涨幅前五分别为液氯、VB12、蒽油、硫酸和煤焦油,跌幅前五分别为泛酸钙、醋酸乙烯单体、尿素、烧碱和丙烯酸乙酯。

■风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

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